Investitorët derdhin shuma rekord në aksionet europiane

2026-02-20 - 10:34

Flukset pritet të arrijnë nivelin më të lartë të të gjitha kohërave në shkurt, ndërsa menaxherët e fondeve globale kërkojnë alternativa ndaj aksioneve të shtrenjta teknologjike amerikane Investitorët nga e gjithë bota po derdhin shuma rekord në aksionet europiane, ndërsa dëshira për të ulur ekspozimin ndaj SHBA-së takohet me optimizmin në rritje për gjendjen e ekonomisë së rajonit. Aksionet europiane po shkojnë drejt flukseve mujore më të larta ndonjëherë në shkurt, pas dy javësh radhazi me flukse rekord javore prej rreth 10 miliardë dollarësh, sipas të dhënave të EPFR, që ndjek flukset e fondeve të tregtueshme në bursë (Exchange-Traded Fund, ETF) dhe fondeve të përbashkëta. Indeksi europian i aksioneve blue-chip Stoxx Europe 600 ka thyer një sërë rekordesh këtë muaj, ashtu si edhe indekset në Mbretërinë e Bashkuar, Francë dhe Spanjë. Bursat europiane kanë përfituar nga dëshira e investitorëve të mëdhenj për t’u diversifikuar larg Wall Street dhe sektorit të tij gjigant teknologjik, i cili këtë vit është tronditur nga shqetësimet për një flluskë të mundshme të inteligjencës artificiale (IA). “Shumë investitorë globalë po kërkojnë të diversifikohen larg një tregu amerikan të shtrenjtë,” tha Sharon Bell, stratege e lartë e aksioneve në Goldman Sachs, duke shtuar se kjo është veçanërisht e vërtetë për investitorët amerikanë që kërkojnë të investojnë jashtë vendit. “Europa si treg aksionesh ofron një ekspozim të ndryshëm, ka më pak teknologji.” Një rotacion në udhëheqjen e tregjeve të aksioneve, larg gjigantëve të IA-së, ka nxitur tregjet europiane me peshë të madhe në sektorë të “ekonomisë së vjetër” si bankat dhe burimet natyrore. Kërkesa në rritje për asete fizike e ka shtyrë indeksin FTSE 100 të Mbretërisë së Bashkuar pothuajse 7% më lart këtë vit, me aksione si Weir Group dhe Antofagasta që janë rritur mbi 20%. Pjesa më e madhe e parave ka rrjedhur drejt fondeve të ekspozuara ndaj tregjeve jo-amerikane, dhe jo drejt fondeve që ndjekin specifikisht Europën, mes frikës se portofolët globalë janë bërë tepër të dominuar nga aksione të shtrenjta të lidhura me IA-në. Ky diversifikim ka shtyrë një sërë tregjesh të tjera globale më lart se Wall Street këtë vit. Indeksi S&P 500 renditet i 76-ti nga 92 tregues kryesorë që ndiqen nga Bloomberg këtë vit. “Diversifikimi i monedhës, diversifikimi i sektorit dhe diversifikimi i vendit është bërë tema më e nxehtë,” tha Bell. “Njerëzit praktikisht po skanojnë botën dhe po pyesin cilat janë segmentet më të lira? Ku janë mundësitë?” Shumë investitorë besojnë se Europa ofron një mundësi të tillë: Stoxx Europe 600 tregtohet me një raport çmim-fitim 18.3, krahasuar me 27.7 për S&P, sipas të dhënave të LSEG. Fondet e fokusuara në Europë kanë tërhequr gjithashtu flukse të qëndrueshme gjatë 12 muajve të fundit, pas viteve me dalje të pandërprera fondesh, sipas të dhënave të EPFR, të ndihmuara nga shenjat se pesimizmi për ekonominë po zbehet. Gjermania, fuqia ekonomike e rajonit, u rikthye në rritje vitin e kaluar për herë të parë që nga 2022, sipas të dhënave të publikuara muajin e kaluar. Një rritje më e fundit e porosive të fabrikave gjermane ka nxitur tregjet, ndërsa investitorët po kapen pas sinjaleve se programi historik i rritjes së shpenzimeve për mbrojtjen, i shpallur marsin e kaluar, po reflektohet në industri, duke bërë që analistët e Bank of America të rrisin rekomandimin për aksionet gjermane. Beata Manthey, drejtuese e strategjisë së aksioneve europiane dhe globale në Citibank, tha se interesi për aksionet europiane është nxitur nga “zbatimi i stimujve të brendshëm” si dhe nga rotacioni drejt sektorëve jo-teknologjikë. Aksionet e mbrojtjes, të cilat u rritën ndjeshëm vitin e kaluar, kanë vijuar të rriten, me Rheinmetall të Gjermanisë që është rritur 12% në 2026 dhe BAE Systems të Mbretërisë së Bashkuar që është rritur 26%. “Ishte gjithmonë e qartë se do të duhej kohë për të ndërtuar këtë kapacitet dhe për ta çuar paratë e stimulit gjerman atje ku duhej, por është e pamohueshme që kjo po ndodh,” tha Manthey. Matthias Klein nga Bank of America, tha se banka ka parë “interes të rinovuar” për kompanitë gjermane të infrastrukturës. “Nëse je një investitor makro kudo në botë, historia gjermane është një nga dy ose tre temat kryesore që duhet ta konsiderosh të rëndësishme për këtë vit,” shtoi ai. Ndërsa flukset më të mëdha kanë ardhur nga investitorët europianë vendas dhe nga SHBA-ja, analistët përmendin edhe rritjen e kërkesës nga blerësit aziatikë. Tomochika Kitaoka, strateg kryesor i aksioneve në Nomura, tha se “interesi i investitorëve japonezë për aksionet europiane duket gjithnjë e më i madh”, duke theksuar vlerësimet relativisht të ulëta të Europës krahasuar me rajonet e tjera. Megjithatë, disa investitorë mbeten skeptikë për aftësinë e aksioneve europiane për të gjeneruar rritje fitimesh që të rivalizojë Wall Street. Kompanitë e S&P pritet të shënojnë rritje fitimesh mbi 12% në bazë vjetore gjatë sezonit aktual të rezultateve të tremujorit të katërt, krahasuar me pak më pak se 4% në Europë, sipas Barclays. Hani Redha, menaxher portofoli multi-asetesh në PineBridge Investments, tha se është optimist për ndikimin e stimulit të Gjermanisë në tregjet europiane, por po blen aksione specifike dhe jo indekse në tërësi. “Ne nuk blejmë aksione europiane, nuk blejmë DAX-in,” tha ai. “Ne kemi mënyra shumë të synuara për të marrë ekspozim ndaj kësaj teme.” / FT